一（yī）、 零担货运：商业模（mó）式多样，市场（chǎng）细分化趋（qū）势愈加明显
零担货物是指一（yī）张货物运（yùn）单（一批）托运的货（huò）物（wù）重量或者货物体积不够（gòu）装（zhuāng）满一车的货物（即达（dá）不到整车运输条件（jiàn）的（de）货物）。零担货物可以（yǐ）与其他几（jǐ）批（pī）甚至上百批货物共用一辆（liàng）货车装运，通常称之为零担货（huò）物运输。
零担运输是相对于整（zhěng）车（chē）运输而言的。在（zài）公路运输中，如（rú）果托运人一次托运（yùn）的货物在3吨以上（含3吨），或虽（suī）不足3吨，但其性（xìng）质、体积（jī）、形状需要一（yī）辆3吨及以（yǐ）上的车（chē）运输（shū）的均（jun1）为整（zhěng）车运输（shū），反之为零担运输。
零担货和整车货（huò）的划分依据不（bú）完全（quán）取决（jué）于货物数（shù）量、体积、形状，还考虑其性质、价值及客户对运（yùn）费的承担能力等多种因素（sù），对于（yú）特种货物（包（bāo）拪集装箱（xiāng）货物），无（wú）论（lùn）数量、体积（jī）、形（xíng）状如何，承运人通常（cháng）不按零担货承运。
近几年，资本对零担快运这一市场的关（guān）注与投（tóu）入越（yuè）来越高，资（zī）金（jīn）流（liú）入明显。
严格来说，目前的零担物（wù）流的运输斱式有三大（dà）类：公路零担、铁路零担、航空零担。公路零担有灵（líng）活性高，速度快等（děng）特点，是目前市场上最主要的货物运输行式；路途较远，不（bú）便以公路形（xíng）式运输的货物则采用铁路零担（dān）运输，只在少（shǎo）数车站组织零（líng）担直达运输；其余价值较高（gāo）、易破损的货物则以航空（kōng）形式运输。
传统意义上我们所（suǒ）理（lǐ）解的（de）零担主（zhǔ）要是公路零担（dān），是公路物流（liú）的一种。公路物流行业主要（yào）分为快递、 零担、整车三个（gè）版（bǎn）块，其（qí）中快递的行业（yè）成熟度及（jí）市场集中度较高（gāo），零担（dān）、整车的行业成熟度较低， 市场（chǎng）集中度也（yě）进不（bú）及快（kuài）递。但就市场规（guī）模而言，整车＞零担（dān）＞快（kuài）递。快递主要服务于商务客（kè）户和电商客户，以 C2C 或 B2C 模式为主，零担主要服务于中小（xiǎo）企业客户，以 B2B 模（mó）式为主，整车服务各类型（xíng）客户，通常都（dōu）承接三方分包的业务。
按照商业模式（shì）划分，国内零担物流企业大致可分（fèn）为四种类型：直营模式、加（jiā）盟模式、联盟模式、代理模式（shì）。
（一）直营（yíng）模式
核心（xīn）就是（shì）企业自建网点，自购车（chē）队，自培人员，统一（yī）产（chǎn）品，这（zhè）种模式下，企业要负担全部的（de）经营成本，也将把全部运费确认为收入。直营模式的全部网点需（xū）要（yào）企业自己建（jiàn）造（zào），前期（qī）投入比较高（gāo）；零担物流在未来（lái）可预见的时间内是人员密集型行（háng）业，直营（yíng）模式下企业（yè）员（yuán）工数量（liàng）大，也（yě）给人（rén）员管理增加了难（nán）度。零担物流直营（yíng）模式（shì）的代表（biǎo）是（shì）德邦物流（liú）。
（二）加盟模式（shì）
核心是企业总部（bù）输出品牌、产品、标准，提供信息系（xì）统平（píng）台，对外进行网点和专线的招（zhāo）商加盟，并相应（yīng）自建（jiàn）分（fèn）拨（bō）中心，进（jìn）行统一（yī）化（huà）运营管理（lǐ）。这种模式下运营成本低于直营模（mó）式的运营成（chéng）本，自身收入以加盟（méng）费为主。加盟（méng）模（mó）式可以实（shí）现快速发展和（hé）取得成（chéng）本优势，在短（duǎn）期内实现网络化，网络全面覆盖可以（yǐ）快速搭建完成，零（líng）担物（wù）流加盟（méng）模式的（de）典型（xíng）代表是安能物流。
（三）联（lián）盟模式
核心是企业总部输出品牌（pái）、产品、标准，提供信（xìn）息（xī）系统平台，但招（zhāo）商对象（xiàng）不再是一个个经（jīng）营网店，而（ér）是（shì）各省（shěng）市区域性零担物流龙头企业。联（lián）盟模式可以解决区域龙头企（qǐ）业面临的 “市场规模、发展前途、资本诉求、管理（lǐ）能力、品牌和（hé）系统运营后台投（tóu）入”等通电，实现（xiàn）对这些区域龙头企业现有网点的整（zhěng）批联盟介（jiè）入，快速形成（chéng）全（quán）国性零担物流运营组织（zhī）。其收入的主要来源是加盟费，运营成本也（yě）低于（yú）直营模式。零担（dān）物流联盟模（mó）式的（de）典范是先飞达物（wù）流。
（四）代（dài）理模式
核心（xīn）是企业（yè）自己搭建平台（货代公司的网站（zhàn）以及（jí）专线公司（sī）的网点）、开（kāi）发客户、规划产（chǎn）品（pǐn），将接货、运输、仓（cāng）储、配送、保管（guǎn）等（děng）功能全部或部分转包给第三（sān）方（或合作商）。这种模式的核心就是（shì）自身更倾向于做一个（gè）总（zǒng）承（chéng）包商，减少亲自作（zuò）业（yè），倾向管理协同，将施工尽量的外包。在（zài）这种模式下（xià），企业生存的重点（diǎn）就（jiù）是抓（zhuā）住客户，这就是（shì）大量代（dài）理模式下的小型专（zhuān）线（xiàn）物流商掌握区（qū）域（yù）性中长期货源，使得大（dà）型零担物流企业达到（dào）成熟期后（hòu）难以持需扩张（zhāng）的根本（běn）原因。
在市场（chǎng）化发展规律下，这（zhè）种模式不（bú）会长期存在。这种模式（shì）关注客户更甚（shèn）于关注产品和标准，这与零担物流行业面对（duì）的（de）中小分（fèn）散客户追求标准化（huà）、定时高效、方便快捷的追求相背离，难以满足市场的（de）需要。未来，这些代理模式下的客户（hù）必将（jiāng）会（huì）被（bèi）那些标准化的、更（gèng）加方便快捷（jié）、放（fàng）心安全、服务更加全方位的国内大型（xíng）零担（dān）物流运营（yíng）商所吸引和争取。壹米（mǐ）滴答（dá）介于联（lián）盟模（mó）式和（hé）代理模式之间徘徊。
按业务范围和（hé）网络（luò）布局分，零担运输企业主（zhǔ）要分（fèn）为全国网络型、区域（yù）网络（luò）型和专线型（xíng）三种。
（一）全国（guó）网络（luò）型零（líng）担企业（yè）
在全国范围内建设分拨（bō）中（zhōng）心、网点和运（yùn）输网（wǎng）络，对网络信息（xī）、路由设（shè）计、 运输能力等要（yào）求较高。典型的企业有德（dé）邦、天（tiān）地华宇、佳吉快（kuài）运等。
（二）区域网络型零担企业
不具备布（bù）局全国的能（néng）力，因此选（xuǎn）择（zé）深耕省内（nèi）网（wǎng）络，网点下沉到县乡等三四级市场，可实现（xiàn）省内无盲点配送，但是其难以触及区域之外的货源，如果（guǒ）需（xū）要跨省运输货（huò）物，通常需要（yào）寻找外（wài）部的合（hé）作方，典型（xíng）的企业有三志物流等。网络型服务的特点在于（yú）小批（pī）量（liàng）、多批（pī）次、标准化，因为（wéi）客户多为（wéi）零散货客户，小票零担居多。
（三）专线型企业
主要提供（gòng）点对点的直达（dá）服务，仍（réng）直接客户或第（dì）三方物流企业拿到货物后，直接送（sòng）到目的地，不经过分拨中心中（zhōng）转。
此外，零担市场（chǎng）细分化趋（qū）势越来（lái）越明显，其中德邦、顺丰占据高端小票（piào）市场，安能、百（bǎi）世快运占据（jù）平价小票市场，低价值小票由以河南（nán）宇鑫和长通（tōng）物流为（wéi）代表的区域网承揽，大票主要由专线企业运输。
二（èr）、 零担物流巨头各（gè）显神通，抢占市场
2017年零担（dān）重货行业收入前三强分别为德邦物（wù）流、安能物流及顺丰控股，德邦（bāng）为成立（lì）十（shí）余年的老牌物（wù）流承运（yùn）商（shāng），以直（zhí）营（yíng）模式（shì）为主，打造（zào）出品（pǐn）牌优势；安能物流相对年（nián）轻，采（cǎi）用加盟制，吸引诸多（duō）资本（běn），实现自身的快速发（fā）展；顺（shùn）丰控股为（wéi）快递行业（yè）的龙头企业，利用自身网络优势（shì）及（jí）品牌优势，实现重（chóng）货物流的快速发展。三家企（qǐ）业的（de）背景、实力都（dōu）不同，没（méi）有统（tǒng）一的运营模式，各自依（yī）靠自身优势巩固优势产（chǎn）业，发力新产业，实现自身业绩的（de）提（tí）升。
（一） 德邦：直营（yíng）模式（shì）运行，打造（zào）行业龙头
德邦（bāng）是（shì）我国零担龙（lóng）头（tóu）企业，多年来零担业务收入居（jū）全国零担企业首位，是我国唯一一家零担收入过百亿的（de）物流企业（yè），2017年，德邦的（de）零担业务收入为114.8亿元，是第二（èr）名的两倍（bèi）以上。公（gōng）司（sī）针（zhēn）对（duì）不同时效要求（qiú）及运输距离，为客户提供精准卡航（高时效长（zhǎng）距离）、精准城（chéng）运（高（gāo）时效短距（jù）离）、精准汽运（普通时效）三（sān）类公路快运的标准化产品，满足客户对货物运输的不（bú）同需求。
德邦多年来坚持以直营（yíng）网络为主、自有运（yùn）输车辆（liàng）与外请车辆相结合的经营策（cè）略，虽然在业务开展的早期阶段资（zī）本投入规（guī）模较大，但对开展业（yè）务的各个操作环节拥有绝（jué）对的控制力。
公司积累了（le）丰（fēng）富的网络组织经（jīng）验，具备出色的网络（luò）组织管（guǎn）理能力，网络覆盖范围不断（duàn）扩大，运输线路不断增加，年运输货（huò）量保持持续高速增长，2014年至2017年，德邦的公路快运业务年运输货量（liàng）和（hé）年运输票数稳步提升：2014年至2016年，德邦分别（bié）实现（xiàn）快运业务（wù）年运输（shū）货量（liàng）513.79万吨、678.31万（wàn）吨和909.56万吨，复（fù）合增长率为20.97%；快运业（yè）务年运输票数分（fèn）别为（wéi）3894.15万（wàn）票、3937.57万票和4141.18万票；2017年1至9月，德邦实（shí）现快（kuài）运业务运输货量655.76万吨，实现快运业务运输货量（liàng）2944.43万票。
公司自设（shè）立（lì）以（yǐ）来能够保持（chí）高速增（zēng）长（zhǎng），一方（fāng）面得益于行业的（de）整（zhěng）体增长（zhǎng），另一斱面更加得益于通过“简单复（fù）制，快速扩张（zhāng）”的模式，在保障服务质量的同时迅速扩大了网络覆（fù）盖范（fàn）围，占领了市场。
2015年8月，为了能够更加有效地覆（fù）盖业务区域，实现运输网络的广泛延伸，同时有效降低公司新设网点（diǎn）建设以及（jí）运营所収生的成（chéng）本，公司正式启动了（le）“事业合伙人计划”。
“德邦事业合伙人（rén）”不（bú）是一般的加盟制，德邦（bāng）只（zhī）是在自身网络体系（xì）覆盖（gài）不（bú）到的地区或者做（zuò）的不够（gòu）好的地区开放加盟（méng），邀（yāo）请当地具备物流配送能力的个人或（huò）商户成（chéng）为（wéi）公司（sī）的事业合伙（huǒ）人（rén），与公司（sī）的（de）直（zhí）营网点形（xíng）成良（liáng）性互补的合作关系。 针对合（hé）伙人（rén），德邦（bāng）依（yī）然按（àn）照直营网（wǎng）络（luò）的管理模式对合伙人（rén）进（jìn）行管理（lǐ），确保公司的核心竞争力。
事业（yè）合伙人开展业（yè）务（wù）的模式共（gòng）有（yǒu）三（sān）种类型：
第一种：合伙人（rén）直接面对客户开展（zhǎn）业务，向客（kè）户收取全部服务费，按照约定计费（fèi）规（guī）则（zé），向德邦物流支付（fù）中转（zhuǎn）运输费和（hé）派送费（fèi）；
第二种：德邦委（wěi）托（tuō）合伙人派送，按照约定计（jì）费（fèi）规则向合伙人支付派送费；
第（dì）三（sān）种：合伙人向客（kè）户收取全部服务费，向德邦（bāng）物流（liú）支付（fù）中（zhōng）转（zhuǎn）运输费，向到达（dá）合伙人结（jié）算派（pài）送费（通过德邦（bāng）PTP系统完成（chéng））。
截至2017年末，德邦（bāng）的网（wǎng）点共（gòng）计10087个，其中直营网点5278个（gè），事业合伙（huǒ）人网点4809个，基本实现全国省级行政区（qū）、地级、区级（jí）城市的全覆盖，其（qí）中乡镇（zhèn）覆（fù）盖率达到81.1%。
2018年1月16日（rì），德邦物流成为国内首家通（tōng）过 IPO 上市（shì）的快递物流（liú）企业，正式登陆（lù）资本市场（chǎng）。通（tōng）过德邦募资使用情况（kuàng）也可（kě）以看出，德邦大力发展自（zì）身直营体系。
（二） 安能（néng）：加盟（méng）模式运行，实（shí）现（xiàn）快速扩张
安能成立于2010年，与德邦直营模式不同，其以加盟（méng）制（zhì）零担快运的（de）创新模式起步，实现了年复合140%的快（kuài）速（sù）增长，是中国增长快速的综合型物（wù）流集团（tuán），拥有中国最大的零担快运加盟网络，根据安能（néng）官网信息，安能快运业务拥（yōng）有遍布全国的210个分拨中（zhōng）心，4000条卡车线路及近（jìn）17000个网点用户。
安能（néng）采用的模式是全国各分拨、干支线班车（chē）总部直营+终端网点特许加盟的模式。全（quán）国各（gè）分拨、干支 线班（bān）车由总部（bù）投资（zī）直营投资，最（zuì）大限度确保整个体系（xì）的（de）运营稳定（dìng）性与持续性。终端网点特许加（jiā）盟（méng）， 让加盟商免（miǎn）去搭建全（quán）国（guó）网点的投资，专心做好自己区域的（de）客户服务，最大（dà）限度（dù）的降低个体零担快运加盟（méng）创业者（zhě）的风险。安能（néng）的加（jiā）盟模式较直营模式更具有（yǒu）扩张性（xìng），管（guǎn）理成本（běn）更低，网络（luò）灵（líng）活性更高、自主能（néng）动性更强，全业务链条的运营成（chéng）本显（xiǎn）著低于直营模式。
在（zài）安能的发展扩张期间，安能（néng）赢（yíng）得（dé）了世界顶尖资本的青（qīng）睐，资本的进入为安（ān）能的市场开拓（tuò）提供了有利的（de）保障。
安能的产品定位是提供服务品质高，但价格相对经济的运输服务（wù）产品。安能（néng）在2017年的业绩（jì）表现十分抢眼（yǎn），零担收（shōu）入增速（sù）为53.24%，进超德邦7.29%的增（zēng）速。而且，从货量上来看，安能以828万吨的零（líng）担货（huò）量高居（jū）各零（líng）担物流企业排名（míng）榜首（shǒu），壹米滴答零担货量以700万吨的货量（liàng）排第二，德邦以478.6万（wàn）吨的（de）零担货量（liàng）屈居第三位。货量排名（míng）前十的企业在工作日的货量均超过（guò）万吨。
在安能通过加盟模式实现高速增（zēng）长后，加（jiā）盟制（zhì）被快运企业（yè）普遍采用。借助加盟模（mó）式实现网点快速扩张与下沉、在零担战场争夺地（dì）盘或（huò）将成为（wéi）接下来（lái）企（qǐ）业开拓（tuò）市（shì）场的（de）一个主流（liú）模式。以直（zhí）营模式为（wéi）主（zhǔ）的（de）德邦（bāng）物流也采取（qǔ）“事业合伙人”制，实现有（yǒu）针对性的加盟（méng），顺丰与新邦（bāng）合作的“顺心快运”目前也是（shì）通过加盟开展业务（wù）的。
（三） 顺丰：快递品牌背书，发力重货业（yè）务
目前，部分快递企业（yè）依（yī）托既有的运输网络，不断向零担快运领域渗透。
此处我们以快运业（yè）务发（fā）展较快（kuài）的顺（shùn）丰为（wéi）例（lì）进行研究，顺丰的定（dìng）位是做到（dào）中（zhōng）国顶级的综合物流服（fú）务商，这就（jiù）要求其扩充自身的业务线，因此（cǐ）顺丰有动力充（chōng）分（fèn）利（lì）用自（zì）身资源（yuán）发展快（kuài）运。
目（mù）前，顺丰已推出多（duō）项（xiàng）重（chóng）货快（kuài）运业务，且产（chǎn）品分类清晰，顺丰重（chóng）货包裹的运输重量范围是20-100kg, 小票零担（dān）的运输重量范围是100-500kg，重货新业务（wù）与老业（yè）务之间（jiān）基本不会（huì）出现公（gōng）斤段冲（chōng）突的问题（tí）。
在2018年推出（chū）的新（xīn）产品中，重货包裹目标客户为2C的电商（shāng）大包裹（小批量、多批次），部（bù）分2B的仓店调拨客户（集收、散派、长距离运输）；小票零担目（mù）标（biāo）客户是省际运输的（de）主流市场（服装、家（jiā）电、零售、制造等（děng）利（lì）润中等（děng）行业，价格敏感度（dù）高，对时效及品质要（yào）求中等（děng））。除了顺丰重货业务外， 顺丰还（hái）开通冷（lěng）运零担和医药零担业务（wù），其中冷运零担在全国153个城市开通，覆盖1139个区（qū）县， 医药零担在全国131个（gè）城市开通，覆盖950个区县。
顺丰重货业务增速在顺丰所有新业务中的表现十分亮眼。重（chóng）货（huò）业务占速运业务的比例仍2013年的（de）0.33%上（shàng）升到（dào）2017年的6.65%，2014年至2017年（nián）的年复合增长率达107.2%，2017年顺丰的重货业务增速仅次于同城配业务增速（sù），达79.9%。
为了更（gèng）好的对比（bǐ）顺丰与德邦的服务，我们对两（liǎng）者运价与时效（xiào）进行比较（jiào），其中，德（dé）邦（bāng）官网对零担（dān）业务 （精准卡航、精准城运（yùn）、精（jīng）准汽（qì）运）中（zhōng）重货（huò）与（yǔ）轻（qīng）货进行了区（qū）分（fèn）：货（huò）物的总重（chóng）量（KG）和（hé）总体（tǐ）积（m3）的比值大于（yú）或等（děng）于210为重（chóng）货，按重（chóng）量计费；若（ruò）比值（zhí）低于210为轻货，按体积计（jì）费。
我们做出如（rú）下假设（shè）：
假设一：货物均为200kg重量（liàng），对（duì）于德邦，区（qū）分体积 1 立方米（mǐ）（德邦归（guī）类为“轻货”）和0.6立方米（德邦归类为（wéi）“重（chóng）货”），价值均在2000元（yuán）以内；
假设二：路（lù）径分全（quán）国件（jiàn）和市内（nèi）件（jiàn），全国件（jiàn）假（jiǎ）设为“北（běi）京市朝阳（yáng）区到（dào）上（shàng）海市浦东新区”，市内件假设为 “北京市朝（cháo）阳（yáng）区到北京（jīng）市海淀区”
此（cǐ）外（wài），2018年,顺（shùn）丰控股与（yǔ）新邦物（wù）流成立合资公司——广东顺心（xīn）快运有（yǒu）限公司，新邦原有资产（chǎn）和业务将转移到新公（gōng）司。顺心快运采用“网点加盟（méng）、分拨直营”的模式（shì）发展，计划（huá）通过两年的时（shí）间，搭建一张（zhāng）国内零担快运（yùn）网络。与传统（tǒng）的加盟（méng）制快递（dì）所采取的“以罚代管”方式不同，顺心快运创新性地（dì）采用“星级评定”方法，除了业务（wù）量考（kǎo）核外，更加注重客户（hù）服（fú）务体验（yàn）的考（kǎo）核。
三（sān）、 零担市场规（guī）模超万亿，行业迎来整合期
（一）零（líng）担（dān）物（wù）流市场（chǎng）规模超万亿
公路货运量是我国（guó）最主要的货物运（yùn）输方式（shì），在运（yùn）输结（jié）构（gòu）中占比（bǐ）最高。2009-2017年中国（guó）公路运输货运量占货运总量（liàng）的比例（lì）均在75%以上（shàng），2017年（nián），公路（lù）运输量占比为（wéi）76.76%，公路货（huò）运量的增（zēng）速超过10%。2017年，社会物流总费用为12.1万亿元，其中运输费用为6.6万亿元。
按公路运输量占总体货（huò）运量的比例看，公（gōng）路（lù）运输量的（de）市场规模（mó）为5.07万亿左右。各运输方式的价格（gé）排（pái）序为：航空（kōng） ＞公路＞铁路＞水运（yùn），航空运输在中国货运量结（jié）构中占（zhàn）比很小，公路货（huò）运量、铁路货运量（liàng）、水（shuǐ）运货 运量占比较大。综合（hé）以上因素，我们认为公路运输（shū）的（de）市场规模约为（wéi）5.5~6万亿。
据（jù）了解，公（gōng）路零担物流一般占公（gōng）路运（yùn）输（shū）规模的25%~30%，考虑零担运（yùn）送主要为公路运送（sòng），所以我们（men）大致测算，零担（dān）物流市场规（guī）模在1.3万亿~1.8万亿，与第三方（fāng）咨询（xún）机构给出的1.37万亿的（de）市场（chǎng）规模基本吻合（hé）。
（二）零担物流市场分散，兼并重（chóng）组为大势所趋
中国零担物流市场的进入门（mén）槛低，行业内的企（qǐ）业规模和发展水平参差不齐（qí），既（jì）有（yǒu）已初具规模、拥（yōng）有全国或区域性运输网络的（de）公司，也有经营专线（xiàn）运输的中小企业，部（bù）分个体私（sī）营业主也可以凭借较少的资金（jīn）和人力（lì）投入开展相对低端的公路零担货运业务。
据了（le）解，我国（guó）零（líng）担企业总数量上万家，但平均规（guī）模（mó）都较小，行业集中度非（fēi）常低。运（yùn）联研究院数据（jù）显示，2017年零担企业CR3为1.6%，CR5为 2.06%，CR10为2.86%，CR30为4.13%。2017年零担企业前三十强营收门槛为4.2亿元（yuán），较16年（nián）的3.4亿（yì）元有明（míng）显（xiǎn）提升，但仍处于较低水（shuǐ）平，零担营收过100亿的企业只有德邦一家（jiā），过30亿的仅有四家，与超万亿的市（shì）场（chǎng）规模相比微不足道。
具体来看（kàn），2017年，零担物流行业内很多企业（yè）增速很（hěn）快，在收入排名前三十名的企业中，零担收（shōu）入增速超过50%的企业有7家，增速超过10%的（de）企业有17家（jiā），零（líng）担物流市场还（hái）处于激烈竞争阶段（duàn）。但是行业（yè）格局不（bú）稳定。近（jìn）三年中稳定（dìng）处于前（qián）十强的企业仅有5家。从零担市场竞争（zhēng）格局（jú）上来看，市场依旧（jiù）处（chù）于上半（bàn）场，格（gé）局未定。
相较（jiào）于国内的零担（dān）物流（liú）格局（jú），美国零担市场已（yǐ）处（chù）于成熟阶段，市场格局稳定，集中（zhōng）度较高。在近三年内，前10大（dà）企业队伍公司和排（pái）名均没有变化（huà）2017年，美国零担前25强中利润增速超（chāo）过10% 的（de）仅有（yǒu）5家（jiā）。2017年，美国零担CR3为35.24%，CR5为50.17%，CR10为（wéi）74.59%，CR25为91.41%，高于（yú）国内水平。
当（dāng）前（qián），中国的零担物流行业集中度较低，大（dà）型龙头企（qǐ）业（yè）尚未形（xíng）成，资（zī）本不断介入，市场关（guān）注度（dù）提（tí）升（shēng），我们（men）认为，未来几年将是快运行业的黄金整合阶段。
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